TrendForce: Повышение рентабельности DDR5 усиливает переполнение емкости

Согласно последнему исследованию TrendForce, напряженная ситуация с поставками на рынке памяти привела к резкому росту цен на обычную DRAM. Хотя HBM3e также выиграла от пересмотра в сторону повышения заказов на GPU и ASIC, что привело к росту цен на нее, ожидается, что в следующем году разрыв в цене между HBM3e и DDR5 значительно сократится.

По данным TrendForce, в мае 2025 года Nvidia первой начала переговоры о закупках на 2026 год с тремя основными поставщиками DRAM. На тот момент цены в основном определялись покупателями, что привело к тому, что ранние закупочные цены на HBM3e в 2026 году были значительно ниже, чем в 2025 году.

Однако в 3 квартале 2025 года баланс спроса и предложения на рынке начал быстро меняться. Рост внедрения серверов, управляемых искусственным интеллектом, превзошел ожидания, что побудило крупнейших CSP увеличить запасы DDR5 в серверах и разработать стратегии закупок на 2026-2027 годы. В результате возник повсеместный дефицит, и поставщики DRAM значительно повысили цены на продукцию.

По данным TrendForce, контрактные цены на серверную DDR5 в 4 квартале 2025 года значительно превысили ожидания рынка, что значительно повысило рентабельность пластин и ускорило сближение с ценами на HBM3e. Если раньше цены на HBM3e были в четыре-пять раз выше, чем на серверную DDR5, то к концу 2026 года этот разрыв сократится до одного-двух раз.

По мере повышения рентабельности обычной DRAM некоторые поставщики переключают мощности на DDR5, создавая больше возможностей для роста цен на HBM3e. Кроме того, растущий спрос на графические процессоры и ASIC заставил крупных покупателей увеличить закупки HBM3e для поддержки развертывания систем искусственного интеллекта в следующем году. Эти факторы в совокупности позволили поставщикам восстановить ценовую мощь и перезаключить контракты с заниженной ценой. В связи с этим TrendForce ожидает, что в 2026 году цены на HBM3e ASP немного вырастут.